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节后钢价大跌的可能性不大,或弱势盘整观望为主

[来源:未知]    [作者绿野迷踪]    [日期:2016-09-14 09:33]    [热度:]

 9月上半月,国内钢价震荡走弱。截至2016年9月13日,全国20mm三级螺纹钢均价2548元/吨,本月累计下跌2.2%;20mm中板均价2703元/吨,累计下跌2.3%;热卷均价2836元/吨,累计下跌2.4%;冷卷均价3485元/吨,累计下跌0.9%。今日,统计局公布8月份各项经济数据,消费增长加快、投资增速企稳、工业经济向好,为何钢材市场却表现低迷?

  钢铁业供给端扩张高于预期。2016年8月,全国粗钢日均产量221.2万吨,环比增长2.6%,同比增长3.0%。在效益持续好转的背景下,环保限产并未抑制钢厂扩产热情,反而再度释放了“产能”这头猛兽,预计9月份钢铁产量还将进一步冲高,毕竟国内钢厂盈利面仍高达8成。

  反观9月份下游需求却增长乏力。一方面,淡季钢价持续拉涨,终端用户提前补库,已透支一部分需求。另一方面,随着商品房销售面积增速放缓,后期房地产投资难有作为。同时,受财政收支矛盾加剧影响,基建投资增速也受到了拖累。

  统计局数据显示,2016年1-8月全国商品房销售面积同比增长25.5%,增速较1-7月回落0.9个百分点,持续4个月放缓。房屋新开工面积以及企业到位资金增速均在持续放缓,在部分重点城市收紧楼市政策的背景下,房地产开发景气度回落。

  2016年1-8月全国基建投资(不含电力)同比增长19.7%,增速较1-7月加快0.1个百分点。不过,同期全国基建投资(包含电力)同比增长18.3%,增速较1-7月回落0.4个百分点。

  由于供给端过快扩张,需求端释放缓慢,导致钢市供需压力加大。此外,9月份期市空头趋势强劲,尤其是螺纹钢期货由升水转为贴水。本月钢厂及社会库存双增,商家也不再淡定,急于抛货套现,均利空钢材市场。

  不过,钢材成本方面尚有一定支撑。首先,焦煤资源供应仍然紧缺,焦炭价格表现仍然坚挺。2016年8月全国原煤产量2.78亿吨,同比下降11%。其次,主流钢厂逆势挺价,意图维稳市场价格,也制约贸易商过分看跌。

  如,河钢集团9月中旬20mm三级螺纹钢出厂价上调30至2530元/吨,高于北京市场同规格品种80元/吨。宝钢10月板材出厂价上调100-260元/吨,不跌反涨。一方面,汽车产销两旺,而汽车板又是宝钢拳头产品,有提价的底气。另一方面,8月份板材市场涨幅较大,宝钢有一定的补涨成分。

  当前,钢市利空因素仍占据上风,中秋节后钢价能否止跌反弹,还得看钢市供需压力能否改善。一方面,钢厂盈利大幅收缩甚至亏损,才能促使其控制产能释放。另一方面,需求还得依靠财政发力,基础建设加快推动是关键因素。考虑到钢材成本仍有一定支撑,工业经济平稳运行,节后钢价大跌的可能性不大,或弱势盘整观望为主。

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